金融衍生工具的概念、特征及伴随的风险

1．概念

　　金融衍生工具又称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，

是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数

值)变动的派生金融产品。这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现

货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等)，也包括金融衍生工具。

　　2．基本特征

　　(1)跨期性。

　　(2)杠杆性。

　　(3)联动性。

　　(4)不确定性或高风险性。

　　3．伴随的风险

　　国际证监会组织在1994年7月公布的一份报告中认为金融衍生工具还伴随

着以下几种风险：

　　(1)交易中对方违约，没有履行承诺造成损失的信用风险。

　　(2)因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场风险。

　　(3)因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变现所带来的流动性风

险。
　　(4)因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算风险。

　　(5)因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制失灵而造成的操作风

险。
　　(6)因合约不符合所在国法律，无法履行或合约条款遗漏及模糊导致的法律风险。